健康中国建设推进，医疗器械行业迎来黄金期

二十大报告指出，推进健康中国建设，把保障人民健康放在优先发展的战略位置。在近期不断释放的政策利好驱动下，医疗器械行业迎来发展黄金期。

一、医疗器械产业链解析

医疗器械是一个多学科交叉、知识密集、资金密集型的高技术产业，产业链涉及范围广、细分领域多。

产业链上游主要包括金属材料、复合材料、生物材料、技术支持等，关联学科众多；产业链中游可分为大中型医疗器械、植入性医疗器械、小型医疗设备及耗材和家用医疗设备等诸多细分领域；产业链下游主要是零售和医疗机构。

二、二十大报告强调推进健康中国建设，2023年中国大健康产业规模将达14.48万亿元

1、二十大报告强调推进健康中国建设

10月16日，二十大报告指出，推进健康中国建设，把保障人民健康放在优先发展的战略位置，建立生育支持政策体系，实施积极应对人口老龄化国家战略，促进中医药传承创新发展，健全公共卫生体系，加强重大疫情防控救治体系和应急能力建设，有效遏制重大传染性疾病传播。

2、财政贴息政策火速在医疗领域推进落地 千亿医疗器械市场需求或释放

备受关注的财政贴息政策火速在医疗健康领域推进落地。据媒体公开报道，十一国庆假期前后，已有多笔医疗设备更新改造贴息贷款陆续发放。9月7日召开的国常会决定，对部分领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息和加大社会服务业信贷支持，促进消费发挥主拉动作用。9月13日，国常会确定专项再贷款与财政贴息配套支持部分领域设备更新改造，扩市场需求、增发展后劲。

国常会制定的财政贴息计划、人行宣布设立设备更新改造专项再贷款、卫健委发布关于使用贴息贷款更新医疗设备的相关政策，使得政府贴息贷款成为除了医疗专项债和医院自有资金以外，医疗设备采购的另一重要资金来源

根据迈瑞医疗于10月10日发布的《2022年9月22日-10月10日投资者关系活动记录表》：“截至目前，全国已上报超过2000亿元的医疗设备贷款需求”。太平洋证券认为，政府贴息贷款更新改造医疗设备，是国内医疗新基建的重要环节，也是国内医疗设备企业的重大机遇。

3、集采政策：框架重塑，催化高值耗材和IVD估值重估

近期，高值耗材内部四大类品种陆续出现多项集采相关政策的推进，基本上囊括了高值耗材的各类品种。总体上，我们看到了集采政策的成熟化和温和化。

电生理耗材精细化分组，多模式集采优化竞争格局。10月14日，福建省药械联合采购中心发布《心脏介入电生理类医用耗材省际联盟集中带量采购文件》（下称《文件》）。《文件》明确，电生理类耗材集采将以组套、单件、配套三种采购模式分组进行。采购周期为2年，首年协议采购量于2023年4月起执行。电生理集采明显向头部企业倾斜，价格竞争打破零和博弈，中标确定性显著增强。

根据《华夏时报》等媒体报道，10月13日，由江西牵头的22省区肝功能生化试剂集采方案征求意见稿传出，总体方案比较温和。总体思路和本次电生理集采类似，企业愿意接受一定降幅即可确保中标。

当然此次文件仍在内部征集意见阶段，需要再参考最高有效申报价的制定规则。

4、2023年中国大健康产业规模将达14.48万亿元

据国家卫健委公布的《2021年我国卫生健康事业发展统计公报》显示，全国卫生总费用相比疫情前增加近2万亿，这意味着民众对于健康的关注度明显提高。

相关机构预测，2023年我国大健康产业规模将达到14.48万亿元。同时，《“健康中国2030”规划纲要》对普及健康生活、优化健康服务、完善健康保障、建设健康环境、发展健康产业健全支撑与保障等方面做出阐述，也预示了万亿级风口大健康行业的无限机遇和发展价值。

三、医疗器械产业链投资机会分析

医疗器械行业龙头：乐心医疗（家用医疗健康电子产品龙头）、鱼跃医疗（国内医疗器械龙头）、乐普医疗（国内心血管器械龙头）；医疗器械市场龙头：美好医疗（外销为主的医疗器械精密组件供应商）、惠泰医疗（电生理和介入医疗器械生产企业）、微电生理（国内心脏电生理龙头企业）；

其他直接受益个股还有：优利德、禾信仪器、天瑞仪器、迪瑞医疗、微电生理、麦克迪奥、惠泰医疗、科创信息、九安医疗、国脉科技、通达股份、威海广泰、黄山胶囊、合富中国、安图生物、大博医疗、嘉麟杰等。

四、精选股池

天瑞仪器、九安医疗002432、通达股份、威海广泰、黄山胶囊、嘉麟杰、华森制药、景峰医药、康惠制药、阳普医疗

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